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什么是货银对付?A股为什么不是银货对付?

时间:2017/6/15 17:37:47 点击:1473

货银对付是一种市场金融的体系,在证券的交易中是收入和资本的联系,就是证券的交易的时间的中对于资金的追回并且具有不可撤销,就是我们生活中常说的“一手交钱,一手交货”的意思。那什么是货银对付?a股为什么不是银货对付?
一、什么是货银对付?
什么是货银对付?银货对付的原则?
在证券交易结算过程当中,使用货银对付这项机制,一个非常明显的好处就是一旦结算参与人发生了证券交收违约或者是资金违约的情况,那么证券登记结算机构就可以暂时不向违约参与人交付其买入的证券或者是应收的资金,从而就最大程度地保障了本金的安全,降低了本金损失的风险,对于保证证券投资市场的正常运行来说是非常有必要的,而且这也是维护结算系统安全的客观要求。
但是根据国际证券行业的具体实践方式不同,货银对付具体来说有三种不同的实现方式。分别是证券和资金同时逐笔的全额兑付,这种模式完全规避了本金的风险,但是交易量比较大,容易遭受失败;第二种是证券逐笔全额与资金净额同时对付,大大减少资金头寸的需求,降低失败率;第三种是,证券净额与资金净额同时对付,这种模式是完全意义上的净额交收,能够最大程度地降低证券和资金头寸的需求,提高交易的效率。以上所介绍的这三种方法都是目前在国际证券行业当中通用,并且经常使用到的。
二、银货对付的原则?
货银对付有三种实现模式: (1)证券与资金同时逐笔全额对付。这种模式完全规避了本金风险,但由于该模式下交收量大,容易产生交收失败,加大了重置成本风险和流动性风险。同时,结算的顺利完成需要投资者保持较高的证券、资金头寸。这一模式的实施需要投资者事先缴纳具有抵押性质的证券头寸或保证金,以获得融券或融资服务,从而降低结算失败率。
(2)证券逐笔全额与资金净额同时对付。这种模式大大减少了资金头寸需求,降低了结算失败率;在证券卖空风险得到有效控制的同时,需要对买空风险建立有效的管理机制。这一模式的实施需要建立资金支付担保制度,如银行担保付款制度,确保及时足额支付资金,从而控制结算参与人的透,支风险。
(3)证券净额与资金净额同时对付。该种模式是完全意义上的净额交收,最大限度降低了证券与资金头寸需求,提高了交易效率,但任何参与方证券或资金头寸不足,均可能影响整体结算工作的顺利进行。该种模式适用于共同对手方体制下的多边净额结算。实现这一模式需要建立风险共担机制(所有结算参与人均须缴纳风险保证金,共同分担可能出现的风险)并实行融资融券配套制度,以解决参与人暂时的流动性不足问题。

作者:不详 来源:互联网
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