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私募科创板基金急行 打新成标配

时间:2019/4/18 14:15:00 点击:180

来源:中国证券报

随着科创板开板进入倒计时,部分公募科创板基金已箭在弦上,而私募科创板基金也在急行中。中国证券报记者查询基金业协会备案数据发现,自3月22日第一批科创板申报企业公布之后,已有7只“科创”字样的私募证券基金产品备案成功。

作为可能最快“尝鲜”科创板的私募基金,科创板带来的巨大机会是他们迅速成立科创板基金、开辟新战场的初衷,除去正常的二级市场投资,科创板打新几乎成为他们新产品的标配,在新交易制度下,他们也面临更多挑战。

剑指科创板

从第一批7只“科创”私募基金的分布来看,深圳地区有3家,广州、上海、天津、山东各一家。备案时间最早的是深圳市优美利投资管理有限公司(下称“优美利投资”)旗下的一只产品,该产品在3月25日完成备案。

优美利投资CEO贺然告诉中国证券报记者:“我们去年就开始筹备这只产品。在公布设立科创板之前,我们就将科创领域作为下一步的重要布局,但当时我们主要关注的是主板上的科创板块,随后科创板成立的消息公布,我们认为这是一个很好的契机。”

上海合道资产管理有限公司董事长陈小平称:“科创板属于中国资本市场的重大变革,具有巨大机会。我们对潜在客户进行推介,得到很多客户的积极反馈,且都是大的机构投资者。即使产品成立和备案完成后,也得到不少机构询问,需要申购该产品。”

深圳市中金蓝海资产管理有限公司董事长李小勇透露,该公司的科创板产品是在今年春节后开始筹备的,并专门吸引了有深厚技术背景的资深投资人士加盟。

打新成标配

中国证券报记者与上述私募基金沟通中发现,除了正常的二级市场投资,打新是重要的盈利方式之一。

澳普森投资董事成书新告诉中国证券报记者,暂时没有打算成立科创板基金,还需要进一步观察。不过,希望可以参与打新。“股市投资者对科创板这样的新鲜事物热情很高,私募机构参与科创板有两种方式:直接二级市场投资和网下打新。”成书新说。

“我们有详细的科创板投资策略,并在第一时间向客户进行路演。目前的策略是新股网下申购和二级市场主动投资相结合,网下新股申购涉及市值配置、风险防控和收益率测算等。二级市场主动投资涉及与主板不同的估值重估、新交易制度带来的交易手法革新等。新的交易制度将对研究和定价能力提出挑战。”陈小平说。

“相对于主板,打新收益很难判断,但大概率会高一点。”贺然表示。

中金蓝海副总经理、中金蓝海科创板产品基金经理朱祥舰称:“私募作为机构资金在网下打新是有优势的,预期收益应会高一点。不过,打新是次要的,最主要的是企业上科创板之后的投资。”

偏长期避博弈

由于科创板在交易机制上做出了相当大的突破,如前5个交易日不限制涨跌幅,后续的涨跌幅限制被增大至20%,这对私募机构提出了新的挑战。在私募们看来,不论交易制度如何变化,深入透彻研究、偏好长期投资将可以大幅降低投资风险。

“科创板到底会如何是看不清的,其中有泡沫、风险,也有机会。专业能力、行业研究、公司研究、估值定价都非常重要。科技迭代快,需要非常专业的技术背景才能对它了解更深刻。我们的投资风格也会更偏长期一点,我们就是做基本面研究的。”李小勇告诉中国证券报记者,目前还没有完全确定新产品投入科创板的比例,只是备战科创板,关键还是要看未来科创板的演绎。

陈小平坦言,“目前科创板申报企业中,并非每个都是优秀的,但是很显然,已经出现了一批优质公司,盈利模式和发展前景与A股有很大的区别。”

“我们偏向于长线投资,投资周期在4年、5年。”贺然表示,对科创板的投资规则、发行规则都在做研究,但更多还是想做长线布局,就像一级市场的配置一样,关注其未来的高增长,而不是短期博弈。

九逸资产表示,具体的投资策略需根据市场反应做相应调整。对于新交易制度带来的不确定性,会使用量化对冲工具进行对冲。

作者:不详 来源:网络
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