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理性看待科创板“影子股”

时间:2019/4/22 12:54:23 点击:162

本报记者 张炜

截至4月19日,上交所科创板上市申请的受理企业增至89家。由此,科创板受理公司的“影子股”受到关注。

3月22日晚间,首批9家获上交所受理的科创板申报企业名单揭晓。3月25日,科创板“影子股”掀涨停潮,泰达股份、银亿股份、江苏阳光、大港股份等10余只个股涨停。这反映出市场对科创板推出的良好预期。应该说,现有A股公司直接或间接参股科创板企业,给其发展带来新的机会。

但投资者注意到,随着科创板受理企业不断增加,市场情绪渐趋理性,“影子股”的炒作有所退潮。有的“影子股”大涨行情来去匆匆,甚至只是“一日游”。例如,华胜天成间接参股的晶晨半导体是首批科创板受理企业。华胜天成3月25日涨停,但3月26日至28日累计下跌17.43%,之后横盘震荡。4月19日收盘,华胜天成较3月25日仍有12.56%的跌幅。TCL集团间接参股的利元亨也是首批科创板受理企业。TCL集团3月25日涨停,随后震荡回落,4月19日较3月25日累计下跌13.96%。

有的“影子股”在科创板受理名单公布前被提前炒作,近期回调的幅度更大。例如,张江高科自2018年11月以来因创投概念大涨逾200%,但在首批科创板受理企业名单公布后回调,4月19日较3月25日盘中高点累计下跌22.23%。

此外,有的所谓科创板“影子股”,实际是“没影的事”。有的上市公司高管或董秘随意透露旗下参股公司计划在科创板上市,随即收到交易所关注函要求作出解释。有的公司与科创板拟申请企业没有股权关系,只因股票简称看似“亲戚”,被市场任性当作“影子股”炒作。最典型的是复旦复华,随着复旦张江宣布拟上市科创板而大涨,尽管多次公告澄清,但不到10个交易日快速翻倍有余。“击鼓传花”式炒作没能持续,复旦复华4月19日较炒作高点累计回落19.27%。

需要提醒的是,科创板“影子股”行情属于概念炒作,赚的主要是市场情绪的钱。其一,受理企业不等于科创板上市企业,从受理到成功上市之间还有很长的路要走。受理仅相当于申请企业拿到“准考证”,最终能否成功上市仍存在很大不确定性。科创板试点注册制,但注册制不意味着随便上市,会有相当比例的申请企业“夭折”。

其二,科创板受理企业并非个个是“靓女”,有的基本面一般,与创业板或中小板公司相比优势不明显,有的处于亏损经营阶段。科创企业本身具有商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高等特点,即便成功上市,有的公司也未必能兑现市场对其高成长性的预期。

其三,“影子股”大比例持有科创板受理企业股权的不多。不少“影子股”与科创板受理企业间隔的股权层数不止一层,“远亲”比“近亲”多。由于是“远亲”关系,有的“影子股”实际持有科创板受理企业的股份比例不足1%。如此间接关系,不会对“影子股”的业绩产生实质性影响,估值提升主要靠概念炒作。有的“影子股”自身业绩欠佳,2018年大幅滑坡或亏损。例如,大港股份2018年由盈变亏,每股亏损0.98元,4月19日较其作为科创板“影子股”炒作时的股价高点回落近30%。

投资者应理性看待科创板“影子股”,当心概念炒作存在鱼龙混杂现象。随着科创板“影子股”炒作降温,股价走势将受到基本面的影响,回归价值投资是必然趋势。因而,投资者不必太在意“影子股”的身份,“捕风捉影”很可能弊大于利。

作者:不详 来源:网络
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