华尔街分析师：市场即将反转，因为散户在疯狂做空美股投资客  2022-06-25 03:16:08

　　

随着2022年上半年将成为金融市场有记录以来最糟糕的上半年之一，散户投资者一直在加大对美国股市进一步下滑的押注。

衡量期权市场散户活动(包括小批量交易和看跌期权购买)的指标显示，散户投资者不仅在股价下跌时坚持观望，而且一直在押注股价继续下跌。

Sundial资本研究公司首席研究官Jason Goepfert表示，“散户交易者很少做空股市，而当他们这样做时，却很少成功过。” 

Goepfert指出，上周做空股票的净相对押注超过了2008年全球金融危机初期和新冠疫情开始时创下的纪录。该公司估计，自感恩节以来，参与期权市场的即日交易员可能损失6亿美元或更多。

与此同时，Susquehanna Financial Group策略师Christopher Jacobson表示，随着市场抛售加剧，小批量成交量和溢价继续呈下降趋势，均触及新的大流行低点。这一模式表明，至少在期权方面，散户投资者并未“逢低买入”。

Jacobson根据期权结算公司的数据，研究了股票日平均买入量，以及由小批量开仓买入所推动的成交量比例。这是他判断散户参与程度的首选指标之一。

Jacobson补充称，过去两年小批量卖空期权交易活动的减少，也促使成交量转向行业仓位。他表示，“目前宏观经济的担忧正在推动事情的发展，因此对特定股票投入的关注减少了。这些行业或ETF和指数方面的特定宏观产品出现更多资金流入并不令人意外。”

2021年初，大量散户推高了游戏驿站(GME.US)和AMC院线(AMC.US)的股价，这两家公司的股价因此而出名。自那时以来，华尔街一直痴迷于跟踪它们的行为。

但那是过去的事了。自那以来，美国股市已陷入熊市，基准的标普500指数今年累计下跌逾20%，以科技股为主的纳斯达克100指数今年累计下跌近30%。高盛的数据显示，自2019年1月以来，纳斯达克100指数约50%的散户散户仓位和标准普尔500指数四分之一的散户仓位已经被卖出。

Jacobson表示，“很明显，对通胀和衰退的担忧短期内不会消失，但随着我们进入财报季，我预计对单一股票期权的兴趣会增加一点。投资者希望在股市层面出现更大的分化。”

到目前为止，唯一能让多头平静下来的是利润预期的相对坚挺。

投资者持有的现金创10年新高！

摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou认为，“股市和债市可能都已见底，因为投资者目前持有着大量现金。”

　　

Panigirtzoglou估计，投资者持有的现金水平接近40%，是10年来的最高水平。Panigirtzoglou追踪的是一个基于美联储和商业银行以外的股票、债券和现金持有量的指标。

　　

Panigirtzoglou坚持长期看涨股票和债券，尽管最近股价走势与他的预测相悖。Panigirtzoglou表示，有了这么多现金，市场应该会在未来几个月找到支撑。

　　

摩根大通的风险偏好立场今年迄今尚未奏效。尽管标普500陷入熊市，但Panigirtzoglou一直对股市持坚定乐观态度。

　　

投资者纷纷从今年的历史性损失中寻找安全的资金。不断加剧的通胀和美联储的加息举措冷却了风险偏好，结束了华尔街喜欢的宽松货币政策。

根据普遍预测，分析师目前预计标普500指数成分股的收益今年将增长10.5%，2023年将增长9.3%。

　

- END -

声明：本号内容部分为原创，部分整理来自网络，仅供参考，不构成投资建议。