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期权交易技巧:如何处理期权

时间:2020/5/31 点击:177

不同的交易目的,无论是提高还是保护投资组合的回报,从市场变化中获利,还是利用期权的定价误差和时间价值套利,都可以用期权组合来实现,而重要的交易思想可以在一些基本策略中看到。以下是编辑汇编的期权交易技巧,供你参考。

收入战略:提高和保护投资组合收入

持有股票时,标的股票看涨期权被卖出。期权交易的术语叫做准备好的看涨期权组合。作为最常见的收益策略,CBOE编制了准备好的看涨期权投资组合策略(买入-卖出)指数BXM和BXY,这两个指数分别是卖出的平盘看涨期权和2%假想看涨期权的准备好的看涨策略指数。在10年的回顾过程中,回报率和波动性表现优于S&P 500指数。这种策略的优势是通过出售期权来增加持有股票的绝对回报和安全边际。

就风险回报而言,当股票价格低于看涨期权行使价格时,投资组合回报相当于持有股票,只是盈亏平衡点下降;当股票价格高于行权价格时,投资组合的收益被锁定,最大收益位于行权价格。可以看出,准备好的看涨期权组合是股票投资的安全缓冲,因为它放弃了一定的上行利润潜力。因此,它适用于短期窗口(通常为1个月),股东可以在股价不变或更中性的市场中获得滚动投机收益。行权价格越高,准备好的看涨期权组合的利润率就越大。然而,由于虚拟价值的增加,保费收入将会减少,从而减少对股票收入的保护。看涨期权行权价格的选择需要平衡风险和收益。

定向策略:构建牛市和熊市之间的价格差异

利用现货期权平价的思想,准备好的看涨期权组合实际上是卖空期权的一个副本。出售虚拟看跌期权作为另一种收入策略也需要积极的头寸管理。然而,如果在看涨期权的基础上购买了一个行权价格较低的看涨期权,这就叫做纵向价差套利。由于对冲两个头寸消除了对无限下行风险的担忧,该策略基于投资者对未来市场趋势的预测。

看涨看涨看涨期权的价差策略是指买入一个看涨期权,并以较高的行权价格卖出到期月份相同的看涨期权。投资者普遍认为,市场上涨或上升到一定程度的概率大于下跌的概率,即认为是温和的牛市。这种策略相当于购买股票,除了最高利润和最低损失都被锁定,最大利润到期是在行使价格,最大损失是特许权使用费的支出。行权价格越高,策略越激进。不同行权价格的看涨期权建立的牛市价差组合被称为整体看涨期权,这是一种净支出策略。因此,为了避免在到期日附近时间值的快速损失,它适用于更长的时间窗口。如果你想套利短期超市场价格,你可以通过不同行权价格的看跌期权建立一个牛市价差投资组合。作为一种净收益策略,它是一个整体看跌期权。

看跌期权的熊市价差策略是指以较低的行权价格买入一个看跌期权,并在同一个到期月卖出一个看跌期权。该策略基于对市场下跌的判断。波动策略:建立波动头寸

基于市场波动变化的策略包括交叉价差、广泛价差、蝴蝶价差和铁雕价差组合。由于交叉价差和广泛价差组合中的空头头寸具有高风险,蝴蝶价差或铁雕价差组合策略适合初学者。他们实际上是中性套利,他们的头寸面临波动风险。

作者: 来源:网络
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