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期货知识介绍

时间:2013-8-27 22:23:12 点击:1901

 期货与现货相对应,现货是在买卖交易阶段可以实实在在交易的货(商品),期货是交易的双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时间交收实货。交易的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。用来买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场,期货市场是期货合约交易的场所,即期货交易所。   一、期货市场的发展   期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期,就出现过中央交易场所、大宗易货交易,以及带有期货贸易性质的交易活动。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来。第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥,该所在1865年确立了标准合约的模式,推出了第一批标准期货合约。合约标准化包括合约中对品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例,使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约,同时,使生产经营者能够通过对冲平仓来解除自己的履约责任,也使市场制造者能够方便地参与交易,大大提高了期货交易的市场流动性。直到1891年,明尼亚波里谷物交易所成立第一个结算所,随后,芝加哥交易所也成立了结算所,真正意义上的期货交易才算产生,现代期货市场才算完整地建立起来。因此,期货交易的产生和现代期货市场的诞生,是商品经济发展的必然结果,是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。目前,世界上比较著名的期货交易所有芝加哥交易所、纽约商业交易所、伦敦金属交易所、伦敦金融期货交易所,他们掌握国际贸易中的大部分产品定价权。   芝加哥期货交易所是目前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品交易所。除提供玉米,大豆、小麦等农产品期货交易外,还为中、长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场,并提供农产品、金融及金属的期权交易,该交易所的玉米、大豆、小麦等农产品的期货价格,不仅成为美国农业生产的重要参考价格,而且还成为国际农产品贸易中的权威价格。   纽约商品交易所是美国第三大期货交易所,也是世界上最大的实物商品交易所,成立于1872年,坐落于曼哈顿市中心。该所为能源和金属提供期货和期权交易,通过公开竞价来进行交易的期货和期权合约有原油、汽油、燃油、天然气、煤、丙烷、钯,该交易所的欧洲布伦特原油也是通过公开竞价的方式来交易的,产生的价格是全球市场上的基准价格。   伦敦金属交易所是目前世界上最大的有色金属交易所,成立于1876年,交易品种有铜、铝、锌、镍和铝合金。该交易所的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响,从本世纪初,该交易所开始公开发布其成交价格并被广泛作为世界金属贸易的基准价格。世界上全部铜生产量的70%是按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易的。   伦敦国际金融期货期权交易所成立于1982年,1992年与伦敦期权交易市场合并,1996年收购伦敦商品交易所。该交易所的主要品种有英镑、马克、美元、日元、法郎、欧洲货币单位、意大利里拉的期货和期权合约,70种英国股票期权、金融时报100种股票指数期货和期权,以及金融时报250种股票指数期货合约等。该交易所虽然成立时间较晚、但发展速度惊人,目前已成为欧洲最大、世界第三的期货期权交易所。   其它,如橡胶和糖的市场定价权掌握在日本工业品交易所和纽约原糖期货市场。   二、我国期货市场的发展状况   20世纪90年代,我国的现代期货交易所应运而生。1990年10月,中国郑州粮食批发市场经国务院批准,以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场正式启动,1992年正式设立郑州期货交易所。经过20多年的探索和努力,我国期货市场已步入稳健运行、持续发展的轨道,经济功能日益完善。交易规模稳步扩大,品种创新有序推进,期货交易所和中介机构的管理水平和抗风险能力不断增强,期货市场已成为市场经济的基础设施,成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。目前,我国主要有四大期货交易所即上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所。前三个交易所主要以经营农产品和能源期货为主,后者经营金融产品与有色(贵)金属商品期货。我国期货上市交易合约品种达到31种,形成以农产品、能源化工类及有色(贵)金属类为主,兼顾金融产品的品种结构。2009年以来,我国商品期货交易量连续3年名列世界第一,市场地位明显提升。   我国多为大宗基础性产品,如农产品、能源、矿产资源等主要原材料的生产国、消费国和贸易国。以农产品为例,中国的小麦产量排在世界第一位,玉米产量为世界第二位,大豆产量为世界第四位,进口量为世界第二位。我国具有充分运作农产品等大宗商品期货的雄厚现货基础和巨大的避险需求。但与发达市场相比,我国期货市场发展仍相对落后,大宗商品的定价权依然掌握的欧美交易所的手中。   三、期货市场的功能与作用   1、发现价格   由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易,在这个市场中集中了大量的市场供求信息,不同的人、从不同的地点,对各种信息的不同理解,通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系的变化和价格走势的预期。这种价格信息具有连续性、公开性和预期性的特点,有利于增加市场透明度,提高资源配置效率。   2、回避风险   期货交易的产生,为现货市场提供了一个回避价格风险的场所和手段,其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中,为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降,可利用期货交易进行套期保值,即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约,使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格,保住既定利润,回避价格风险。   3、套期保值   在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的交易方式。   4、促进经济转型升级   期货市场可以推动行业整合,优化资源配置,避免产业盲目发展,也可以为企业提供分散、转移价格风险的工具,锁定生产成本,实现预期利润。   四、期货市场对实体经济的重要意义   期货市场是现代市场经济体系不可或缺的重要组成部分,在国民经济发展中发挥着不可替代的作用。期货市场与现货市场紧密衔接,具有发现价格、回避风险的功能,是宏观调控和产业发展的风向标,在推进资源市场化配置方面具有独特的作用。在国家宏观调控过程中,期货市场既能为调控政策的制定提供重要的信息参考,又能成为实施调控政策的有力工具,营造一个相对平稳的发展环境,为企业在复杂形势下参与全球竞争和应对外部挑战提供有效缓冲。而且,期货市场独特的风险管理功能在促进经济发展方式转变过程中能够发挥巨大推动作用,为国家实现调结构、转方式,推进科学发展的战略提供有效途径和重要工具;期货市场特有的保证金交易机制是一种低成本的风险管理机制,可以使企业利用有限的资金,最大限度地管理市场变化所带来的风险。

作者:不详 来源:网络
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