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发表于 2017-12-22 12:02:46 |显示全部楼层
    一家公司的股权信息变更跟一家公司的财报一样比较敏感,在评价公司有股权信息变更时,说公司有敏感信息发生也没什么不妥,但敏感信息和风险信息是两回事,敏感的信息不一定就是风险信息,比如目前有部分平台把公司的敏感信息年度财报都公开了,这部分信息其实也是敏感信息的一部分,就目前来说,敢于公开年度财报的平台是好事,因为绝大多数平台信息都是不公开的。公开财报的平台,往往也意味着信息披露做的更好,平台更透明。
      

一、股东和财报敏感信息之间差异

股东信息变更跟公司财报信息公开又还不完全一样,当一家公司的股东信息发生实际变更时,工商部门是强制性要求公司必须在发生股权变更后限定时间内,在全国企业信用信息公司系统上面进行公示,这一块是强制性要求。普通公司的财报是没有监管部门要求必须公开的,中国互金协会要求的是平台尽量可能的公开财报。另外属于上市系的公司,无论你是沪深股市的、新三板的、港股的、还是在纽交所或者纳斯达克挂牌的上市公司,要求的都是按季公开财报,有了专业审计部门审计过的财报,再来分析一家平台就要容易的多。这两条就是股东信息和财报信息公开的差异。



二、常见的股东信息变更方式

       1、频繁变更股东信息
        这类对于互金平台来说,就是明显的异常,一定要看准“频繁”二字,所谓频繁就是股东经常换来换去的,如果一定要叫个人用数字来量化“频繁二字”,大佛认为一年之中股东信息变更超过3次或者2年时间内变更次数超过5次以上就可以算是“频繁变更”。这种情况往往意味着股东不看好平台的未来才会在短时间内出手甩掉公司股权,从过去的案例来看,的确有很大一部分平台在出问题前发生过股东信息变更,因为原来老板怕背锅,所以找个替死鬼来背锅,这种情况最值得投资人重视。
        2、正常的变更
       对于初创型的互金公司来说,大部分刚开始时都是哥几个一起创业建立的,平台发展到中后期,创始人之间可能会因为理念不一致,有原来的股东退出,有新的股东进来,这都是再正常不过的事情。真正自然人独资的创业系互金平台我个人也并不太看好,因为这类平台老板一个人的权利太大,缺少其他人对老板的制约,万一哪天老板头脑发热做出糊涂的事情,投资人且不是跟着老板一起糊涂掉,如果是非自然人独资的股东,几个股东头脑同时犯糊涂的概率就低的多,不过这仅仅是个人浅见。
      3、有新的要求入股的资本进来时的股权变更
       新的资本来源主要有几种方式。
      (1)来源于上市公司的股权融资,这种股权投资方式,比如我们看到的微贷网的汉鼎入股,翼龙贷的联想入股等等这些风投方的股权信息往往都会发生股权变更,而且一般会有上市公司的公告披露入股信息,非常透明。
       (2)来源于普通公司的股权融资,这类就包括常说的风投机构,这些机构在股权投资时,往往伴随有太多的对赌协议,说的是给你投资,但往往平台要达到它的要求才能进一步,而且往往也带有很苛刻的无条件退出要求。对于这类股权融资,直接查平台公司的股东信息有时候就查不到股权投资方,个人典型投资的两个平台,拍拍贷跟和信贷,在他们上市以前,任何一个人去全国企业信用网查他们的股东信息,里面的股东都是自然人股东,没有融资方的股权信息,所以这里面的水就很深,但也能从其它途径了解到一些风投方投资平台的信息。对于这类有一般的投资公司进来投资,如果能有风投方的股权信息变更,这类变更对平台也是更有利的。
      (3)来源于民间投资人的投资变更
       这类一般采用的是土豪投资人一起先成立一家有限合伙公司,然后再以有限合伙公司的名义入股平台,这样操作模式是可以突破股东数量上限要求,这样操作更合规,一般有这类有限合伙公司进来入股平台,总体也是利大于弊,增信的效果很有限,往往更多的是为平台带来钱,这种模式不排除有平台资金链出现问题,然后鼓捣平台投资人去入股一家有限合伙公司入股平台的可能,所以普通小老百姓一定要慎重。
       4、有资本方要求退出的变更
       a、突然甩锅变更
      这种股权变更应该引起足够重视,尤其是平台没有任何准备的条件下,就要求突然甩锅的,这种很多时候都是因为风投方不看好平台才会着急甩锅,有新的资本进来,一般即使有要求,也会给平台一年半载的运营过度时间,而且按年签协议的居多。
       b、有准备的变更
       这种对平台影响就比较小,这里面往往有两种可能,一种是风投方不想再投资这家平台,另一种可能性就是平台觉得自己不太需要原来的风投方,协商解决的资本退出变更,这类对平台还是有一定的影响,毕竟从平台抽走一部分资金,对平台发展或多或少都有影响但不大。
       股东信息常见的方式主要就是上面几种,还有更细一些的信息变更方式就只有靠投资人在未来的实践中慢慢摸索。总体来说,一家平台如果股东信息变更过于频繁,这肯定不是好事,偶尔有变更是正常,尤其是获得新的资本方投资而引起的股权信息变更,这肯定是好事;有资本方退出导致的股权信息变更就需要更深入的去了解,其中资本方或者背景方急于甩锅的敏感信息就更要重视,每个投资人都可以尝试着学会去正确分辨股权变更敏感信息导致的利弊。
        
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发表于 2018-6-22 15:36:55 |显示全部楼层
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